经济学研究，经济学研究的基本问题是

“国际经济学研究前沿暑期培训”是上海财经大学商学院世界经济与贸易系举办的年度活动，目前已连续举办13届。这一活动的目的是为了邀请国际经济学领域的前沿学者，为中国国内的年轻学者和博士生介绍国际经济学各个领域的最新研究进展。本次培训邀请了Kiminori Matsuyama（美国西北大学教授），David Baqaee(UCLA助理教授），Horst Raff（德国基尔大学教授），以及Laura Alfaro（哈佛大学教授）四位国际经济学领域的知名学者提供讲座。

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美国西北大学

Kiminori Matsuyama

6月18日培训第一天，首先由来自美国西北大学的Kiminori Matsuyama教授发表题为“Non-CES Demand Systems:A Guided Tour”的演讲。该演讲首先回顾了标准CES效用函数的一些基本特质，标准CES函数常被用于加总偏好、生产函数等，标准CES函数同时具有直接显性可加性（DEA）、间接显性可加性（IEA）、位似性（Homothetic）、直接隐形可加性（DIA）和间接隐性可加性（IEA），上述性质提高了标准CES函数的适用性，但是较多的限制使得与现实存在一定差距。其次，该演讲分别介绍了仅具有直接显性可加性（DEA）、间接线性可加性（IEA）、直接隐形可加性（DIA）和间接隐性可加性（IEA）的一些效用函数及相关特性，其中，直接隐形可加性（DIA）和间接隐性可加性（IEA）的交集为非位似CES函数，常用于解释产业结构变化。随后，该演讲介绍了位似函数与线性齐次函数，并提供了三类可供选择的位似需求，分别为具有单一价格加总的位似需求函数 (HSA)、具有直接可加性的位似需求函数(HDIA)和具有间接可加性的同位似需求函数(HIIA)，上述三种函数都放松了一些标准CES的限制，从而更加灵活。最后，该演讲简要介绍了非CES需求函数在国际贸易领域的应用。

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美国加州大学洛杉矶分校

David Baqaee

6月19日培训第二天，来自美国加州大学洛杉矶分校的David Baqaee教授为我们带来主题为“Aggregation of Disaggregated Open Economies”的演讲。宏观是微观的详尽加总，如何对许多具有异质性和相互作用的个体行为进行加总，是宏观经济的核心问题之一。该演讲首先介绍了完全竞争下封闭经济的情况，作者提供了一个非线性的微观经济生产率冲击所产生的宏观经济影响，并展示了如何将微观经济参数匹配到线性回归的一般均衡弹性。作者将Hulten(1978)的基本定理扩展到二阶来捕捉非线性，即使用二阶泰勒公式展开来具体研究部门冲击对总体经济体的影响。研究发现，由短期部门冲击造成的平均产出损失比Lucas(1987)计算的商业周期福利成本高出一个数量级，关键部门的冲击影响可能远远大于单纯的宏观总产出影响，例如上世纪70年代原油冲击的影响是之前估所估计的影响的三倍。其次，该演讲介绍了非完全竞争下封闭经济体的情况，作者提供了非参数公式来汇总具有扭曲的经济体中的微观经济冲击，如税收、加价、资源再分配摩擦、金融摩擦和名义刚性，并且允许任意的替代弹性、规模回报、要素流动性和投入产出网络联系。此外，还展示了如何分别衡量技术效率和配置效率的变化。

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德国基尔大学

Horst Raff

随后，来自德国基尔大学的教授Horst Raff 发表题为“The Role of Inventory in International Trade and Global Supply Chains”的演讲。在演讲的前半部分，Horst Raff教授详细介绍了关于库存的相关研究，包括库存投资的理论，库存投资在经济中的重要性，企业层面的库存数据以及一些程式化事实，随后，从进口库存溢价等七个方面详细展示了库存投资在国际贸易中的重要性，最后介绍了研究方法。在演讲下半部分，Horst Raff教授为我们报告了他的最新文章，题为“Inventory Investment，Dual Sourcing and Firm-Level Adjustment to Import Tariffs: Theory and Empirical Evidence ”。这篇文章主要研究了进口关税对企业库存投资调整的影响，文章构建了包含双重采购来源的库存投资动态模型，使用美国钢铁批发商数据验证了模型的一些预测，并利用2002-2003年布什政府提出的第“201”法案作为外部政策冲击，进行实证分析。研究发现，企业具有避免缺货的动机，与低关税和零关税产品相比，征收30%高关税的产品的库存销售比率平均下降了65%，进口销售比率则下降了51%，库存和需求不确定性放大了关税的保护效应，高关税增加了企业缺货的可能性，提高了国内采购份额。

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哈佛大学

Laura Alfaro

本次培训的最后一位演讲者是来自哈佛大学的教授Laura Alfaro，发表题为“Currency Hedging: Managing Cash Flow Exposure”的演讲。外汇衍生品市场是世界上最大的市场之一，但它们在新兴市场中的作用却相对缺乏研究，该文章使用 2005 年以来智利外汇衍生品交易领域的独特数据集以及公司层面的销售、国际贸易、贸易信贷和外币债务信息来研究公司的货币风险暴露程度及其对冲选择。研究发现了四个新的事实：第一，货币风险的自然对冲是有限的。第二，金融对冲更可能被大型公司使用且金额更大。第三，国际贸易公司更可能使用外汇衍生品对冲他们的总现金风险，而不是净现金风险。第四，公司更有可能为更长期限的合同支付更高的保费。然后，研究表明，金融中介可以通过流动性渠道影响远期汇率市场，通过利用监管负面供应冲击，减少公司对外汇衍生品的使用并增加远期溢价。

国际经济学研究前沿暑期培训

“国际经济学研究前沿暑期培训”是上海财经大学商学院世界经济与贸易系举办的年度活动，目前已连续举办13届。这一活动的目的是为了邀请国际经济学领域的前沿学者，为中国国内的年轻学者和博士生介绍国际经济学各个领域的最新研究进展。2022年国际经济学研究前沿暑期培训吸引了国内外众多知名高校专家学者和博士生的讨论参与。未来我们会继续举办这一年度活动，打造国际化的前沿培训。

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供稿 | 李佳琳 夏阳 （学）

责编 | 江鑫洁 审编 | 朱林可 沈梦雪

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